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贵州茅台开盘跌停 前三季度营收净利双增

  • 2018年10月29日 FanTianQing来源:新浪网、搜狐网 737 44
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贵州茅台开盘跌停,前三季度营收净利双增。

据蓝鲸产经报道,10月28日,贵州茅台披露三季报,前三季度实现营业收入522.42亿元,同比增长23.07%,净利润为247.3亿元,同比增长23.77%。

根据半年报数据显示,上半年,贵州茅台实现营业收入333.97亿元,同比增长38.06%;实现归属于母公司所有者的净利润157.64亿元,同比增长40.12%。这也意味着,今年第三季度,茅台实现营收为188.45亿元人民币,净利润为89.66亿元人民币。

从销售情况来看,1-9月茅台酒实现营收462.65亿,系列酒实现营收59.34亿。自2016年以来,茅台就开始发力系列酒,意欲构建茅台酒和茅台系列酒双轮驱动,以促进茅台集团实现千亿方针。为此茅台集团公司甚至提出了“系列酒允许3年亏损”的战略政策,为系列酒发展解绑。

从经销商的发展数量也可以看出,茅台系列酒正在飞速发展。数据显示,前三季度茅台经销商增加了339个,其中,主要是酱香系列酒的经销商。

尽管业绩飘红,但茅台近日有股市上却遭遇重挫,自10月23日以来,贵州茅台出现多次下跌,股价一度逼近600元/股大关,创出一年新低。相较年中最高价792.26元,贵州茅台已下跌23%左右。有数据统计称,贵州茅台3天蒸逾900亿。在贵州茅台下跌带动下,白酒板块也普遍表现不佳。

香颂资本执行董事沈萌对记者表示,茅台业绩增长属于常态化,而且增长幅度符合预期、并不超常,因此股价成长空间有限,同时市场对前期白马消费股的获利回吐也使得茅台股价大幅回落。

白酒分析师蔡学飞对记者表示,茅台的下跌直接原因是持股机构的抛售,主要收到市场下半年消费市场预期较为消极,整个白酒产品动销变慢,渠道进货谨慎,以及消费税,限制酒类销售等传闻的综合影响,根本原因还是对于中国整体消费市场前景预期不理想。

贵州茅台开盘跌停 白酒板块遭重挫

10月29日,白酒板块低开后继续下挫,板块整体跌6%。贵州茅台开盘跌停,报549.09元/股,创下逾一年新低,较年内高位已跌去四分之一。在贵州茅台带动下,白酒股全线大跌,口子窖、顺鑫农业、五粮液、洋河股份纷纷跌停,古井贡酒、水井坊、老白干酒大跌9%。

2016开始,受益业绩的复苏和稳定增长,白酒股在贵州茅台带领下,走出一波持续2年多的牛市行情。然而上周,白酒股普遍大跌,贵州茅台下跌8.94%,市值回到8000亿元下方,为2015年8月来最大单周跌幅。洋河股份大跌17.21%,创下上市以来最大单周跌幅。五粮液跌8.72%,泸州老窖跌11.31%,山西汾酒跌6.45%。

白酒分析师表示,白酒板块普遍大跌,表面上来看是因为之前白酒股价一直处于高位,如今资金主动调仓换股,导致茅台、洋河等高位股补跌,究其背后原因,是这些股票在市场风险偏好上升预期下,吸引力阶段性减弱,在外延并购松绑的预期下,内生性增长的价值型品种受到阶段性抛售,也算正常。

此外,有投资机构认为,对于未来白酒销量的担忧,成为白酒板块近日下跌的主要原因。国泰君安指出,国庆节后白酒销售显现边际走弱的趋势。展望2019年,企业团购客户或将面临消费调整,高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。目前渠道情况若落实至业绩层面,预期可能继续下修,因此对行业估值的合理性应谨慎看待。

太平洋证券食品饮料黄付生团队还表示,优质消费股的补跌,也预示着整个熊市步入了尾声。从2012-2013年情况来看,当时也是以2012年白酒,2013年四季度的食品和医药股等有基本面支撑的消费龙头股的暴跌,标志着熊市的结束。

黄付生团队指出,长期来看,对于白酒板块没必要悲观,但短期市场要充分消化对明年增速预期回落的情绪。白酒由高速增长变为稳态增长后,可以把它看成是快消品公司,只要明年收入和利润能够维持在10%-15%,只要不出现负增长,当下估值都是能够支撑的。从中期来看的话,随着近期的下跌后,很多白酒公司的股价对应今年业绩的估值已经处于合理偏低的水平,如果明年业绩能够有15%的增长,目前股价对应明年业绩只有15-16倍的估值,只要市场对板块的预期稳定下来,还是有较大的上涨空间。

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